出品 | 子弹财经

作者 | 晓芸

编辑 | 闪电

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

刚过去不久的2025年，中国新能源汽车市场，还在价格战里打转。大家拼的不是技术，是降价；比的不是实力，是销量。内卷氛围里，整个行业看似热闹，实则越走越迷茫。

就在这样的集体焦虑中，赛力斯2025年年报证明了：唯有以技术为核心，不断研发创新，才能在淘汰赛中掌握真正的定价权。这绝非一份普通的业绩答卷，而是一家中国车企对抗浮躁、坚持长期主义的宣言。

别人都在打价格战、抢市场，它却在死磕价值；别人都在保销量，它却偏要加大研发投入。2024年，研发投入超70亿元，同比增长58.9%；2025年，研发强度再创新高，达到125.1亿元，同比保持稳健增长，增速达77.4%。

它用真金白银的投入，回应着那个关键命题：造车，终究要沉下心；企业做强，终究要靠技术。

不依赖性价比博取短期市场，只专注于把底层技术做扎实、把产品体验做到极致。赛力斯的选择，背后正折射出一场深刻的行业巨变：中国新能源汽车，正在从“拼规模”的粗放增长，走向“拼价值”的高质量竞争阶段。

赛力斯为行业撕开了一道口子：在中国汽车行业全球化、智能化的趋势中，高质量发展，从来不是卷出来的，而是靠长期主义的研发投入与技术创新。

1、研发不掺“水分”在短期诱惑中守住长期主义底线

在新能源汽车行业，研发投入不是愿不愿意的选择题，而是如何投入的问题。

不少车企把研发当“营销噱头”，要么聚焦表面配置堆砌，要么随市场热度不断切换研发方向，追求快速看到成效。但赛力斯的研发逻辑，自始至终呈现出“反内卷”的冷静。

2025年年报显示，赛力斯延续此前的高研发投入态势，全年研发投入125.1亿元，保持行业前列。此外，累计研发投入突破300亿元关口。

更值得关注的是，这份真金白银的投入从未分散在无关领域，而是精准聚焦整车底层技术与核心体验层面。

过去一年，赛力斯魔方技术平台2.0的全面迭代，实现了智慧能源、智能底盘、EEA架构和智慧空间的全新升级，成为AI驱动的智慧电动汽车核心底座。

其全新一代赛力斯超级增程系统，具备静谧无感、高集成、高效率三大优势，最高热效率达44.8%，噪音感知频次降低90%，油电转化率3.65kWh/L，这意味着仅用1升油即可发电3.65度，处于行业量产增程器的领先水平。不仅在技术方面行业领先，赛力斯增程器业务的市占率高达37.5%，跃居中国市场第一。

此外，在智能驾驶与智能座舱领域，赛力斯同样持续深耕，不断打磨用户日常高频使用的交互体验。从流畅的车机响应、精准的智能辅助驾驶，到更懂用户习惯的场景化服务，每一处升级都围绕真实用车场景落地，让技术真正服务于用户。

对比同行，这种“聚焦核心、不急于求成”的投入更显珍贵。过去一年，理想将目光投向AI领域，布局自研芯片与具身智能，试图向消费终端延伸；小鹏同样持续押注物理AI。跨界人形机器人与飞行汽车。

这些企业的研发布局各有侧重，而赛力斯始终扎根汽车制造本身，把资源集中在底层技术攻坚上。这种不急于求成的投入方式，看似短期内少了些话题性，却构筑了别人难以复制的技术护城河。

要知道，2025年的行业环境并不友好：原材料成本波动挤压企业利润空间，市场需求分化加剧。

但赛力斯不仅没有收缩研发投入，反而持续完善产业链布局，并深化与华为、宁德时代的生态合作。这种选择，本质上是一种兼顾销量和长期竞争力的决断。

2、研发兑现价值高质量增长不靠低价，靠实力

如果说长期主义下的研发投入是赛力斯的“内功”，那营收、销量和利润数据，就是这份内功的外化成果。

数据显示，2025年，赛力斯实现营业收入1650.5亿元，同比增长13.7%，归属于上市公司股东的净利润59.6亿元。

更重要的是盈利质量的提升，连续两年实现盈利，毛利率逼近27%，不仅远超多数仍在亏损边缘挣扎的新能源车企，更成功比肩国际豪华品牌。

横向对比来看，2025年特斯拉毛利率约17.2%，比亚迪约19.44%，奔驰毛利率为19.6%，赛力斯的盈利表现已然跻身行业第一梯队，彰显出强大的成本控制与价值变现能力。

更值得称道的是，这是一份没有靠低价换量、没有牺牲利润换规模的成绩单。

支撑盈利的核心，来自问界品牌“量价齐升”的硬实力。

官方数据显示，2025年问界全年交付量突破42万辆，其中12月单月交付量高达5.7万辆，刷新品牌成立以来的月度交付纪录。

第四季度经营表现稳步提升，单季度销售额达584亿元，登顶中国品牌豪华市场“领头羊”位置，以实际市场表现体现了品牌认可度。

在细分市场中，问界的竞争力尤为突出。旗舰车型问界M9堪称“现象级产品”，累计21个月稳居50万元级车型销量冠军，成为中国品牌在高端市场的“破局者”。

BBA在豪华市场深耕多年，拥有扎实的品牌积淀与用户基础。问界在较短时间内实现市场突破，是持续提升综合产品实力的结果。

如今在30万以上的核心豪华价格区间，问界已形成清晰的差异化优势。领先的智能驾驶体验、优质的驾乘品质、越级的安全配置，让消费者愿意为中国豪华品牌支付溢价。

这种不依赖低价，而是依靠价值本身的增长模式，不仅打破了中国品牌只能做中低端的行业刻板印象，更向市场证明：中国新能源汽车的竞争已进入“价值竞争”新阶段。

在价格战愈演愈烈的当下，唯有坚守产品价值、深耕核心技术，才能摆脱低毛利的恶性循环，实现可持续的健康增长，真正推动中国汽车品牌向全球豪华阵营迈进。

3、不喊“口号”以研发立品牌走出中国豪华独特路径

在新能源车企纷纷“冲击高端”的当下，赛力斯的独特之处在于：它从一开始就没有把“豪华”当作宣传口号，而是将豪华新能源车企作为战略定位，走出了一条与其他车企不同的发展路径。

不同于多数车企先做大众化车型积累用户，再向上突破高端的路线，赛力斯自成立之初就锚定豪华市场，问界品牌从首款车型开始就聚焦30万以上价格带，逐步构建起问界M5、M7、M8、M9四大产品序列。

这种“从高端切入”的选择，看似难度更高、风险更大，却避开了中低端市场的同质化内卷，让品牌豪华认知一步到位。

更关键的是，赛力斯的“豪华”不是靠堆料和定价，而是有实打实的支撑。

其一，是技术豪华的硬核底气。

依托长期主义的研发投入，赛力斯构建起“自研核心技术”的壁垒：自研的赛力斯超级增程系统、魔方技术平台2.0构筑起底层动力与架构优势，让问界车型在智能、能效、静谧性等核心维度实现对传统豪华品牌的超越，真正让技术成为豪华的核心底色。

其二，是品质豪华的严苛标准。

赛力斯的豪华一直拒绝“表面堆料”，而是深入产品研发的每一个细节。从外形设计到用料材质，每一处触感都对标国际豪华标杆，让豪华质感体现在每一个细节之中。

其三，是体验豪华的全链路覆盖。

赛力斯深知，真正的豪华不仅是产品本身，更在于从购车到用车的全生命周期服务。为此，品牌构建了专属豪华服务体系，线下打造高端体验中心，提供专属顾问服务；线上通过智能座舱的场景化服务，精准匹配用户出行、办公、娱乐等需求，让服务贯穿每一次出行。

2025年，问界全年交付量突破42万辆，品牌价值实现跨越式增长。

这份增长无关营销炒作，而是来自市场与用户的真实认可。当消费者愿意为中国品牌支付与BBA相当甚至更高的价格，当问界在豪华市场的份额持续挤压传统豪强，足以证明赛力斯的路径已经走通。

从行业视角来看，赛力斯的探索则有着深刻的示范意义。它用坚守证明：中国汽车品牌的豪华突围，从来不需要跟风模仿，唯有沉下心深耕研发、打磨价值，才能走出属于自己的独特路径，真正在全球豪华汽车市场占据一席之地。